1952年至2018年，我國(guó)GDP實(shí)際增長(zhǎng)174倍；人均GDP從119元提高到6.46萬(wàn)元，實(shí)際增長(zhǎng)70倍。目前，我國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、貨物貿(mào)易第一大國(guó)、外匯儲(chǔ)備第一大國(guó)、服務(wù)貿(mào)易第二大國(guó)、使用外資第二大國(guó)、對(duì)外投資第二大國(guó)。
——國(guó)家發(fā)展改革委副主任、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆
中國(guó)GDP今年上半年增長(zhǎng)6.3%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中位居第一，是全球整體水平的兩倍。雖然和歷史相比增速放緩，但增量對(duì)全球GDP貢獻(xiàn)仍然超過(guò)30%。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大勢(shì)能，離不開(kāi)各行各業(yè)涌現(xiàn)的佼佼者，他們當(dāng)中有些重新定義了制造行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，有些顛覆了消費(fèi)場(chǎng)景和模式，有些變革了我們的交互方式，有些令生命擁有更多可能性。
巴菲特在2019年致股東信中表示，回顧77年的投資歷史，伯克希爾的成功在很大程度上只是搭乘了“美國(guó)順風(fēng)”。下一個(gè)70年，如何搭乘“中國(guó)順風(fēng)”？聽(tīng)聽(tīng)朱雀四大產(chǎn)業(yè)鏈研究組怎么說(shuō)。
70年來(lái)，我國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值從140億增加到90萬(wàn)億，工業(yè)積累過(guò)程中的量變也帶來(lái)了翻天覆地的質(zhì)變。
在決定一國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的能源領(lǐng)域，我國(guó)從缺席第二次工業(yè)革命時(shí)代的石油定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪到引領(lǐng)新時(shí)代能源轉(zhuǎn)型升級(jí)。光伏產(chǎn)業(yè)鏈誕生了在全球具備絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的硅片、電池片、組件和光伏玻璃企業(yè)。過(guò)去12年里，產(chǎn)業(yè)鏈成本快速下降，單晶硅片的價(jià)格從100元/片降低到現(xiàn)在的3.1元/片，降幅為97%，硅料價(jià)格從3000元/kg 下降至70元/Kg，組件價(jià)格從10年前35元/W下降至目前的1.85元/W，降幅為94.7%，中國(guó)的光伏企業(yè)為行業(yè)的平價(jià)上網(wǎng)作出了巨大的貢獻(xiàn)。
2019年是全球光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)的元年。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，全球年新增裝機(jī)達(dá)到GW級(jí)以上的國(guó)家將超過(guò)20個(gè)，更多的國(guó)家具備光伏平價(jià)上網(wǎng)的條件，這對(duì)全球能源結(jié)構(gòu)的重塑具有重要意義?，F(xiàn)階段，從全球范圍內(nèi)來(lái)看，光伏發(fā)電占全球總發(fā)電量的比重僅為2.6%，2019年上半年我國(guó)光伏發(fā)電量占總發(fā)電量比重為3.1%，未來(lái)提升空間巨大。
作為能源轉(zhuǎn)型的另一個(gè)代表，我國(guó)新能源汽車(chē)領(lǐng)域近幾年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)并逐步引領(lǐng)全球電動(dòng)車(chē)發(fā)展。我國(guó)新能源汽車(chē)年銷(xiāo)量從2012年的1.3萬(wàn)輛增加到2018年的125萬(wàn)輛，占全球新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量的近60%。而且，我們?cè)谛履茉窜?chē)領(lǐng)域徹底扭轉(zhuǎn)了傳功燃油車(chē)時(shí)代核心零部件受制于人的局面，在整車(chē)、電池、正負(fù)極和隔膜等電池材料、上游資源、熱管理系統(tǒng)等主要環(huán)節(jié)都誕生了一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)，引領(lǐng)行業(yè)不斷向前發(fā)展。最核心的動(dòng)力電池環(huán)節(jié)，全球Top10中有6家中國(guó)企業(yè)，兩大龍頭公司的全球份額超過(guò)1/3。長(zhǎng)期來(lái)看，全球新能源車(chē)滲透率僅2.5%，發(fā)展空間仍然較大。而特斯拉的鯰魚(yú)效應(yīng)倒逼以BBA為首的國(guó)外車(chē)企巨頭持續(xù)加碼投資，全球車(chē)電動(dòng)化進(jìn)程進(jìn)一步加快，平價(jià)購(gòu)車(chē)正加速到來(lái)。
在反映一國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)的制造業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)升級(jí)國(guó)家戰(zhàn)略支撐下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，在國(guó)家大基金支持下誕生了一批有發(fā)展?jié)摿Φ陌雽?dǎo)體創(chuàng)新企業(yè)。除了半導(dǎo)體，被譽(yù)為“工業(yè)皇冠”的航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，從2016開(kāi)始全面實(shí)施“兩機(jī)專(zhuān)項(xiàng)”以來(lái)，我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)水平無(wú)論從整機(jī)無(wú)故障飛行小時(shí)數(shù)、推重比等核心指標(biāo)還是發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵材料上都不斷取得突破。巨大的存量戰(zhàn)機(jī)更新升級(jí)需求以及換發(fā)需求在發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)成熟后將加速釋放。除此之外，碳纖維等新材料領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和降本進(jìn)一步縮小我國(guó)與美俄軍機(jī)整體性能上的差異。
在工業(yè)自動(dòng)化方面，企業(yè)層面的降本增效推動(dòng)國(guó)內(nèi)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。15年前，國(guó)內(nèi)的工業(yè)自動(dòng)化剛起步，從驅(qū)動(dòng)層產(chǎn)品做起，逐步擴(kuò)散到執(zhí)行層、傳感層甚至控制層，目前正逐步向以西門(mén)子為代表的智慧工廠(chǎng)云解決方案的方向努力。大到智慧工廠(chǎng)20年逐步追趕，小到激光制造10年國(guó)產(chǎn)化率超50%，隨著時(shí)間的積累，國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)將徹底迎來(lái)身份蛻變，在工業(yè)4.0時(shí)代，推動(dòng)我國(guó)從制造大國(guó)走向制造強(qiáng)國(guó)。
最后，在傳統(tǒng)制造領(lǐng)域，雖然沒(méi)有國(guó)產(chǎn)替代巨大的成長(zhǎng)空間，但在降本提升競(jìng)爭(zhēng)力然后走出去方面，還是大有可為。工程機(jī)械行業(yè)就是典型，雖然有周期波動(dòng)，但國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)份額逐步從10年前的國(guó)內(nèi)8%份額到逐步超越國(guó)際巨頭成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)26%份額的絕對(duì)龍頭。依靠現(xiàn)代化的技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)離散制造工廠(chǎng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控和工藝優(yōu)化，最終在產(chǎn)品品質(zhì)和成本上均有實(shí)質(zhì)進(jìn)步并逐步打開(kāi)海外市場(chǎng)，與國(guó)際巨頭同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。
隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的不斷發(fā)展和國(guó)家對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的政策扶持，中國(guó)TMT行業(yè)快速發(fā)展，正成為未來(lái)引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎之一。
回顧移動(dòng)通信行業(yè)歷史，我國(guó)在3G時(shí)代開(kāi)始發(fā)力追趕，4G時(shí)代和海外國(guó)家并駕齊驅(qū)，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)從2013年初的7.87億增長(zhǎng)至2018年底的13.97億；中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量從2012年的8.8億GB增長(zhǎng)到2018年的711億GB，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到108%。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在即時(shí)通信、電子商務(wù)和O2O等領(lǐng)域的創(chuàng)新已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，大大提高了居民工作和生活效率。在5G時(shí)代中國(guó)通信企業(yè)在技術(shù)積累上實(shí)現(xiàn)了引領(lǐng)行業(yè)，未來(lái)隨著高帶寬、大容量、低時(shí)延的5G技術(shù)正式推廣，VR/AR、物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新應(yīng)用有望逐步落地，催生產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)。
在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)及電子制造領(lǐng)域，中國(guó)公司也正逐漸通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入，提高自身技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品能力。軟件行業(yè)發(fā)展初期基本被外資企業(yè)壟斷，本土軟件企業(yè)在外資的盜版夾縫中生存。本土企業(yè)依靠著工程師紅利參與競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)研發(fā)縮小差距。
在云計(jì)算時(shí)代全面到來(lái)的背景下，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商在新的賽道上重新出發(fā)，國(guó)產(chǎn)替代的未來(lái)充滿(mǎn)希望。在電子制造領(lǐng)域，21世紀(jì)初期全球電子產(chǎn)品組裝環(huán)節(jié)初步完成了由臺(tái)灣向大陸的轉(zhuǎn)移。進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)階段，中國(guó)大陸成為全球電子產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)基地，為全球客戶(hù)提供match低成本、高品質(zhì)、大批量、快速響應(yīng)的服務(wù)，但整體仍未擺脫組裝為主的產(chǎn)業(yè)鏈分工角色。
當(dāng)前，經(jīng)過(guò)PC互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩輪大潮洗禮，中國(guó)大陸涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的具備極強(qiáng)服務(wù)能力的電子公司，持續(xù)的研發(fā)投入和服務(wù)全球關(guān)鍵客戶(hù)的經(jīng)驗(yàn)讓公司的能力不斷提升。相信未來(lái)中國(guó)TMT行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)會(huì)在全球科技產(chǎn)業(yè)鏈中將扮演更加重要的角色，助力中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
1952年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額僅為277億元，而2018年已經(jīng)達(dá)到38萬(wàn)億元，約合5.76萬(wàn)億美元，相當(dāng)于美國(guó)的95.36%，年均復(fù)合增長(zhǎng)11.6%。按照當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)增速遠(yuǎn)高于美國(guó)的情況看，中國(guó)有望在2020年成為世界第一大消費(fèi)市場(chǎng)。
在總量之外，中國(guó)人的消費(fèi)在結(jié)構(gòu)和方式上也逐漸從快速學(xué)習(xí)海外模式變?yōu)?/span>自主突破創(chuàng)新，零售三要素“人、貨、場(chǎng)”發(fā)生了天翻地覆的變化。其中最為顯著的，就是新華社所描述的:“從生存型消費(fèi)邁向發(fā)展型消費(fèi)。消費(fèi)之變,折射從貧困到溫飽再到總體小康,中國(guó)人民生活的歷史性跨越”。
具體到人，我國(guó)人均可支配收入從1956年的98元增長(zhǎng)至2018年的28228元，同期的人均消費(fèi)支出從88元增長(zhǎng)至19853元。直觀的收入增長(zhǎng)帶動(dòng)了消費(fèi)能力、習(xí)慣的變遷。
反映到消費(fèi)品中，全體居民恩格爾系數(shù)較1978年已下降35.5個(gè)百分點(diǎn)至28.4%，全國(guó)農(nóng)村恩格爾系數(shù)較1957年下降35.6個(gè)百分點(diǎn)至30.1%，從解決溫飽，購(gòu)齊“三大件”，再到成為世界最大的汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)，千禧一代個(gè)性消費(fèi)崛起，新的消費(fèi)品類(lèi)不斷出現(xiàn)。
同時(shí)，消費(fèi)場(chǎng)景的更迭也深刻烙印在居民生活的記憶中，從新中國(guó)成立后的供銷(xiāo)社和國(guó)營(yíng)百貨商店，到90年代超市和購(gòu)物中心興起，再到2000年后電子商務(wù)快速發(fā)展，居民消費(fèi)的場(chǎng)景不斷迭代，而且未來(lái)也將繼續(xù)發(fā)展蛻變。
新中國(guó)成立70年來(lái)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化，實(shí)現(xiàn)了由農(nóng)業(yè)為主向三大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的轉(zhuǎn)變。2018年，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重和就業(yè)比重分別比1952年上升23.5和37.2個(gè)百分點(diǎn)。
第三產(chǎn)業(yè)的總量增長(zhǎng)與消費(fèi)的壯大密不可分。消費(fèi)一頭牽動(dòng)百姓生活，另一頭拉著經(jīng)濟(jì)大勢(shì)。龐大的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)吸收了大量就業(yè)，2017年全國(guó)批發(fā)和零售業(yè)從業(yè)人員超過(guò)1.3億人，住宿和餐飲行業(yè)從業(yè)人員2700萬(wàn)人，分別是1952年的18.8倍和18.7倍。
2018年，最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到76.2%，消費(fèi)成為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。中長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)將成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。
展望未來(lái)，以人為中心的消費(fèi)場(chǎng)景、消費(fèi)品類(lèi)型變化將繼續(xù)演進(jìn)。得益于智能手機(jī)的普及、龐大的人口紅利和線(xiàn)下渠道的相對(duì)羸弱，從電商時(shí)代開(kāi)始，我國(guó)的消費(fèi)領(lǐng)域已經(jīng)從海外的學(xué)習(xí)者逐漸趕上，在模式創(chuàng)新上逐漸領(lǐng)先。如新零售，雖然始終還是一個(gè)圍繞消費(fèi)者、品牌或商品，以及渠道的生意，但在大數(shù)據(jù)、AI及先進(jìn)的物流體系加持下，可能在未來(lái)會(huì)形成一個(gè)更加高效服務(wù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的商品流通體系和模式。在這其中，作為消費(fèi)者，“人民群眾追求美好生活是永遠(yuǎn)進(jìn)行時(shí)”，國(guó)內(nèi)零售企業(yè)時(shí)刻關(guān)注著消費(fèi)者不變的“多快好省”的需求。反應(yīng)到渠道方面，多樣化的渠道逐漸結(jié)合統(tǒng)一，柔性供應(yīng)鏈的“以銷(xiāo)定產(chǎn)”成為可能。再到商品方面，即使多樣化需求分層更加明顯，國(guó)內(nèi)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)及良好的發(fā)展趨勢(shì)，使得身處其中的優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家們，有望創(chuàng)造出真正的世界品牌。
建國(guó)70年之際，中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)也處在一個(gè)快速發(fā)展的歷史關(guān)口，過(guò)去依靠一個(gè)仿制藥品種橫走天下十?dāng)?shù)載的安逸日子不再，企業(yè)必須做出真正滿(mǎn)足臨床需求的創(chuàng)新藥品才能走遠(yuǎn)。
參照花旗銀行近期關(guān)于中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的觀點(diǎn)，2015年以來(lái)中國(guó)這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體醫(yī)藥行業(yè)的改革，為跨國(guó)公司和本土企業(yè)提供巨大機(jī)遇，預(yù)測(cè)制藥行業(yè)2018-25年將保持CAGR 8%的增速至2.71萬(wàn)億元人民幣，最主要的驅(qū)動(dòng)因素就是創(chuàng)新藥：近年來(lái)中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)受益于國(guó)家醫(yī)保對(duì)進(jìn)口新藥的及時(shí)納入、接受?chē)?guó)際多中心臨床數(shù)據(jù)和藥政改革縮短開(kāi)發(fā)及商業(yè)化時(shí)間等因素發(fā)展迅速，阿斯利康（中國(guó)業(yè)務(wù)占17%）等跨國(guó)創(chuàng)新藥企會(huì)從中獲益，而持續(xù)研發(fā)投入較大的本土頭部公司也會(huì)分享紅利。
隨著在海外科研機(jī)構(gòu)或跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)豐富的科學(xué)家歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，國(guó)內(nèi)相關(guān)專(zhuān)業(yè)的工程師紅利，不僅解決了行業(yè)發(fā)展最關(guān)鍵的人才和技術(shù)難題，也會(huì)提升國(guó)內(nèi)企業(yè)的研發(fā)效率、降低成本，具備競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)家層面出臺(tái)兩辦三十七條的指導(dǎo)性文件和一系列改革政策都有助于加速創(chuàng)新藥的審評(píng)審批、上市和及時(shí)納入醫(yī)保；而港交所的生物科技板塊、上交所的科創(chuàng)板的設(shè)立也使得創(chuàng)新藥企業(yè)的融資更加容易。
來(lái)而不可失者，時(shí)也；蹈而不可失者，機(jī)也。現(xiàn)在是創(chuàng)新藥行業(yè)最好的時(shí)代，對(duì)于行業(yè)內(nèi)的人來(lái)說(shuō)，能夠用自己的知識(shí)和努力讓更多的新藥進(jìn)入市場(chǎng)造福患者，他們的汗水和付出也將會(huì)得到應(yīng)有的回報(bào)；而對(duì)于行業(yè)外的人來(lái)說(shuō)，能夠見(jiàn)證這一歷史過(guò)程并伴隨這樣的企業(yè)一起成長(zhǎng)，本身也是一種驕傲。
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