提到投資，人們慣常會想起巴菲特和索羅斯，他們仿佛站在投資的兩極，一個價值，一個趨勢。巴菲特最知名的是押注國運，做多美國，索羅斯最知名的是狙擊英鎊、泰銖，做空全世界。
在投資的這兩極，還有另一個門派，宏觀對沖。宏觀對沖對宏觀研究能力和周期把握能力的要求非常高，達里奧可能不是宏觀對沖中最傳奇的人物，但橋水基金1996年成立的全天候策略是第一個風(fēng)險平價實踐，而風(fēng)險平價策略被稱為宏觀對沖的明珠。然而，達里奧在中國的標(biāo)簽不是宏觀對沖，而是看多中國。
達里奧在書中公開表示：在我的一生中，美國第一次遇到了真正的對手。中國已經(jīng)在許多方面成為美國的競爭對手，并且在很多方面以更快的速度變得更加強大。
隨著新冠疫情、烏俄沖突相繼爆發(fā)， 一個復(fù)雜的、難以預(yù)測的時代正在來臨。
如何應(yīng)對舊世界的種種變化？如何迎接新世界的來臨？
在投資圈，達里奧可能是最有資格發(fā)言的人。在長達50年的投資生涯中，達里奧持續(xù)不斷地在研究宏觀經(jīng)濟，探尋那些大繁榮和大蕭條下，經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的周期，財富和權(quán)力更迭的奧秘。
在《原則：應(yīng)對變化中的世界秩序》這本書中，達利奧運用長周期模型，抽象出了500年來世界財富和權(quán)力更迭背后的驅(qū)動機制，并在此基礎(chǔ)上做出了總結(jié)和預(yù)測。打開這本書，翻來覆去地讀，會發(fā)現(xiàn)滿本上都寫著兩個字：周期。
周期，正是一切投資乃至人類歷史的奧妙所在。
我們摘出了其中的精彩片段，以饗讀者。
1、在人的一生中，重大的繁榮時期和重大的蕭條時期只會出現(xiàn)一次，除非我們研究幾代人的歷史模式，否則很難預(yù)料到這些時期的到來。
2、盡管從過去推斷未來通常是一種合理的做法，但出現(xiàn)令人驚奇的事也不意外，因為未來將和你預(yù)計的大為不同。
3、在我們的一生中，沒有哪個時刻像現(xiàn)在這樣，如此多債務(wù)的利率都處于極低甚至負(fù)水平；在我的一生中，財富、價值觀和政治差距從未像現(xiàn)在這么巨大；在我的一生中，美國第一次遇到了真正的對手。
4、自古至今，斗爭往復(fù)地出現(xiàn)，就如同潮起潮落，給人們生活的各方面都造成了重要影響，從稅收、經(jīng)濟到人們在繁榮與蕭條時期、和平與戰(zhàn)爭時期如何相處。
5、這些破壞/重建時期重創(chuàng)了弱者，也確定了誰是強者。強者建立全新的規(guī)則，為繁榮時期奠定了基礎(chǔ)。
6、哪個國家贏得博弈，獲得最多的財富和力量，主要取決于其內(nèi)部能力。
7、在周期的上升階段，所有最偉大的國家都在發(fā)展世界領(lǐng)先的金融中心，從而吸引和分配當(dāng)時的資本。
8、成功的一個關(guān)鍵要素是，要把創(chuàng)造出來的債務(wù)和資金用于促進生產(chǎn)率的提升，創(chuàng)造良好的投資回報，而不是只把資金發(fā)放出去，但未能提高生產(chǎn)率和收入，因為如果這樣做，貨幣就會大幅貶值，導(dǎo)致政府及所有人的購買力大幅縮水。
9、當(dāng)困難和沖突加劇時，人們更傾向于刻板地把他人看作一個或多個族群的成員，把這些族群要么看作敵人，要么看作盟友。
10、債務(wù)/貨幣/資本市場/經(jīng)濟周期是驅(qū)動經(jīng)濟波動的最重要因素，這些經(jīng)濟波動對內(nèi)外部政治與戰(zhàn)爭有重大影響，所以知曉各國在這個周期中所處的位置，對預(yù)測未來的可能情況至關(guān)重要。
11、長遠來看，最大的風(fēng)險是“貨幣價值”風(fēng)險，而大多數(shù)人對此重視不足。有巨額赤字的儲備貨幣國家，其赤字和債務(wù)是以本國貨幣計價的，所以因這些國家能通過印鈔來還債，它們就能把風(fēng)險從債務(wù)人自身轉(zhuǎn)移給持有債務(wù)的債權(quán)人。主要風(fēng)險不是這些大債務(wù)人會違約，而是債權(quán)人持有的資產(chǎn)將會貶值。
12、量子計算與人工智能的進步和更廣泛的應(yīng)用，將極大地提高學(xué)習(xí)和改進的速度，并帶來全球財富和力量的變化。在未來5~20年里，這些變化疊加起來，將帶來前所未有的財富和力量大轉(zhuǎn)移。
13、應(yīng)對未來就是要：感知并適應(yīng)正在發(fā)生的事情，即使這些事情無法預(yù)料；預(yù)估可能發(fā)生的事情的發(fā)生概率；充分了解可能發(fā)生的事情，以保護自己免受不可接受的傷害，即便不可能萬無一失地做到這一點。
14、靠水晶球生活的人注定要吃碎玻璃。
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