①提升制度包容性和適應(yīng)性，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革新安排；
②吸引中長(zhǎng)期資金入市助力科技產(chǎn)業(yè)，公募繼續(xù)挑大梁；
③深化對(duì)外開放，QFII制度的優(yōu)化方案即將落地。
財(cái)聯(lián)社6月18日訊（記者 閆軍）6月18日-19日，為期兩天的“陸家嘴時(shí)間”，金融政策釋放風(fēng)向備受關(guān)注。18日，2025陸家嘴論壇今天開幕，證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表主題演講。
圍繞著深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，中長(zhǎng)期資金入市，“并購六條”落地、公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新以及對(duì)外開放，吳清在主題演講中透露了證監(jiān)會(huì)接下來的發(fā)力方向。
“無論是大而強(qiáng)的科技巨頭還是小而美的科創(chuàng)新秀，都離不開資本市場(chǎng)的支持。”吳清表示，上市是起點(diǎn)不是終點(diǎn)，融資是工具不是目的，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排。
關(guān)于政策舉措：
1、聚焦提升制度的包容性和適應(yīng)性，將推出進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施，重啟未盈利企業(yè)適用于科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市；創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。
2、將抓好“并購六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地，推動(dòng)股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制、重組簡(jiǎn)易審核程序等新舉措落實(shí)。
3、進(jìn)一步強(qiáng)化股債聯(lián)動(dòng)服務(wù)科技創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展科創(chuàng)債。
4、大力度培育壯大耐心資本、長(zhǎng)期資本，打通私募基金“募投管退”卡點(diǎn)，積極推動(dòng)社?；?、保險(xiǎn)資金、產(chǎn)業(yè)資本參與私募股權(quán)投資。
關(guān)于基金產(chǎn)品創(chuàng)新：
5、證監(jiān)會(huì)將批復(fù)全國首批兩只數(shù)據(jù)中心REITs注冊(cè)。
6、加快推出科創(chuàng)債ETF。另據(jù)記者獲悉，10家公募基金管理人將于今日上報(bào)科創(chuàng)債ETF。
7、推動(dòng)基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。
8、支持編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)、開發(fā)更多科創(chuàng)主題公募基金產(chǎn)品
關(guān)于對(duì)外開放：
9、將與人民銀行研究推出人民幣外匯期貨。
10、將發(fā)布QFII制度的優(yōu)化方案。
關(guān)于從嚴(yán)監(jiān)管，吳清表示，證監(jiān)會(huì)將依法從嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)懲違法輸送利益以及內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為，堅(jiān)決防止“渾水摸魚”，切實(shí)保護(hù)好中小投資者合法權(quán)益。
此外，吳清還在此次論壇上宣布，中國資本市場(chǎng)學(xué)會(huì)已正式獲批在上海注冊(cè)成立。
值得注意的是，作為國內(nèi)資本市場(chǎng)政策風(fēng)向標(biāo)之一，陸家嘴論壇新政不僅看點(diǎn)十足，也是接下來工作的執(zhí)行方向與落腳點(diǎn)。比如2024年陸家嘴論壇期間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“科創(chuàng)板八條”聚焦提升資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性與適配性，推出一攬子改革舉措。實(shí)施一年來，“科創(chuàng)板八條”各項(xiàng)改革舉措已基本落地，配套制度有序推出，企業(yè)向新求質(zhì)，科創(chuàng)板ETF規(guī)模超2500億元，改革成效初步顯現(xiàn)。
聚焦制度包容性、適應(yīng)性，上市公司融資制度新安排
上市是起點(diǎn)不是終點(diǎn)，融資是工具不是目的，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，不斷完善上市公司全鏈條的監(jiān)管制度安排。
在2025陸家嘴論壇上，吳清表示，當(dāng)前，適應(yīng)創(chuàng)新規(guī)律的資金形成機(jī)制還不完善，長(zhǎng)期資本和耐心資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，對(duì)創(chuàng)新的激勵(lì)約束機(jī)制不夠完善，資本市場(chǎng)大有可為。資本市場(chǎng)具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的激勵(lì)約束機(jī)制，同時(shí)，資本市場(chǎng)可以對(duì)關(guān)鍵要素進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)，可以激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新的活力，無論是大而強(qiáng)的科技巨頭，還是小而美的科創(chuàng)新秀，都離不開資本市場(chǎng)的支持。
圍繞著投融資制度安排，吳清表示，以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，著力打造更具吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)體系和產(chǎn)品服務(wù)矩陣。更好發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施，統(tǒng)籌推進(jìn)投融資綜合改革和投資者權(quán)益保護(hù)，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場(chǎng)生態(tài)。
具體來看，“1”在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，并且重啟未盈利企業(yè)適用于科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，更加精準(zhǔn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、持續(xù)研發(fā)投入大、商業(yè)前景廣闊的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，在強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理方面作出安排。
“6”就是在科創(chuàng)板推出六項(xiàng)措施，引入自身專業(yè)投資者的制度、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持在審的未盈利企業(yè)對(duì)老股東開展增資擴(kuò)股活動(dòng)，完善科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。
政策措施包括設(shè)置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層、重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍等。
在并購重組方面，吳清指出，證監(jiān)會(huì)將抓好“并購六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落地，推動(dòng)股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制、重組簡(jiǎn)易審核程序等新舉措落實(shí)，研究完善上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施程序，提升便利性和靈活度，推動(dòng)上市公司持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營業(yè)績(jī)，在高質(zhì)量發(fā)展中更好回報(bào)投資者。
吸引中長(zhǎng)期資金入市，公募創(chuàng)新產(chǎn)品將不斷推出
今年是公募基金改革元年，從持續(xù)的降費(fèi)、浮費(fèi)基金發(fā)布，到創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，公募基金在連接居民財(cái)富端與企業(yè)融資端上發(fā)揮著越來越重要的作用。吳清在此次論壇上也透露了公募基金接下來的創(chuàng)新方向。
首先，進(jìn)一步強(qiáng)化股債聯(lián)動(dòng)服務(wù)科技創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)。大力發(fā)展科創(chuàng)債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動(dòng)完善貼息、擔(dān)保等配套機(jī)制，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉(zhuǎn)債等股債結(jié)合產(chǎn)品。財(cái)聯(lián)社記者獲悉，10家公募基金管理人將于今日上報(bào)科創(chuàng)債ETF。
其次，今天證監(jiān)會(huì)將批復(fù)全國首批2只數(shù)據(jù)中心REITs注冊(cè)，下一步將繼續(xù)支持科技企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新型資產(chǎn)開展資產(chǎn)證券化、REITs等融資，進(jìn)一步盤活科技創(chuàng)新領(lǐng)域存量資產(chǎn)。
第三，證監(jiān)會(huì)將支持編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)、開發(fā)更多科創(chuàng)主題公募基金產(chǎn)品，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金參與科技企業(yè)投資。
第四，推動(dòng)基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，優(yōu)化實(shí)物分配股票試點(diǎn)和“反向掛鉤”等機(jī)制，暢通多元化退出渠道。
此外，在私募領(lǐng)域，更大力度培育壯大耐心資本、長(zhǎng)期資本，聚焦私募基金“募投管退”各環(huán)節(jié)卡點(diǎn)堵點(diǎn)，精準(zhǔn)發(fā)力、暢通循環(huán)。積極推動(dòng)社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金、產(chǎn)業(yè)資本參與私募股權(quán)投資，拓寬資金來源。
吳清表示，創(chuàng)新發(fā)展需要科學(xué)家、企業(yè)家和投資家，更需要投資家、科學(xué)家和企業(yè)家的牽手。我國資本市場(chǎng)發(fā)生深刻結(jié)構(gòu)性變化，有力促進(jìn)了科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。近年來，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，深化發(fā)行、并購重組等適配性改革，優(yōu)化制度和產(chǎn)品供應(yīng)，為支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供重要支撐。
持續(xù)對(duì)外開放，QFII制度的優(yōu)化方案值得期待
聚焦金融開放合作，陸家嘴論壇也是全球觀察中國的窗口。在此次論壇上，證監(jiān)會(huì)也有多項(xiàng)對(duì)外開放政策釋放。
吳清表示，近期將加快落實(shí)2025年資本市場(chǎng)對(duì)外開放一攬子重點(diǎn)舉措，包括發(fā)布QFII優(yōu)化方案，進(jìn)一步優(yōu)化準(zhǔn)入管理投資運(yùn)作等，將更多的產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)擴(kuò)展到100個(gè)。
在此前主題演講上，中國人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，將會(huì)同證監(jiān)會(huì)研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易。推動(dòng)完善外匯市場(chǎng)產(chǎn)品序列，便利金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。
此外，吳清還表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步提升協(xié)作合力，充分發(fā)揮上海作為改革開放高地的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)更多先行先試舉措在滬落地，支持用好浦東新區(qū)法規(guī)立法授權(quán)開展資本市場(chǎng)制度探索，助力上海國際金融中心能級(jí)提升。